2025, el mejor año bursátil en décadas

IBEX35

El año 2025 deja una foto difícil de mejorar para la Bolsa española: el Ibex 35 cerró el año en 17.307,8 puntos (máximos históricos) y con una subida acumulada del 49,27%, su mayor avance desde 1993 y el segundo mejor registro de su historia.

La banca fue el motor dominante (con un comportamiento sectorial extraordinario) y permitió que el selectivo español se convirtiera en el rey de Europa en 2025, incluso en un contexto internacional de volatilidad geopolítica y ruido comercial. Además, el empuje se aceleró en el tramo final y el mes de diciembre cerró con una subida de alrededor del 5,7%, encadenando el índice varios meses consecutivos en positivo.

El contraste con el exterior ayuda a ponerlo en perspectiva: 2025 también fue muy positivo en Wall Street, pero con otro contexto. Allí mandó de nuevo la inteligencia artificial y el apetito por crecimiento: el S&P 500 ganó un 16,38%, el Nasdaq un 20,35% y el Dow un 12,96%. Es decir, el año pasado se ganó dinero en casi todas partes, pero en España se ganó más.

Con ese telón de fondo, el arranque de 2026 en el Ibex tiene una lógica normal, no empieza con euforia, sino con prudencia. Este viernes 2 de enero, primera sesión efectiva del año, los futuros europeos venían cediendo alrededor de un 0,4%, y el foco se coloca en el dato de paro de diciembre.

Técnicamente, el diagnóstico es de un Ibex que entra en 2026 en subida libre, sin resistencias históricas relevantes por encima, y con el cierre de 2025 muy cerca de los máximos intradía del año. La clave en estos primeros meses del año será determinar qué niveles no debería perder el IBEX35 si queremos seguir hablando de tendencia alcista y qué zona sería la adecuada para una consolidación normal.

En resumen, 2025 ha sido un gran un año para el Ibex y 2026 arranca con el listón altísimo y con un mercado que va a seguir los datos al detalle para realizar beneficios ante la menor debilidad.

SOLTEC 

Sin duda Soltec es noticia en su regreso al parqué. Más de un año suspendida y, en cuanto la CNMV levantó la suspensión (tras la entrada de DVC Partners como accionista mayoritario vía operación acordeón), el mercado la premió de golpe. En su primer día de regreso (19 de diciembre) el valor pasó la sesión prácticamente entera en subasta y solo fijó precio al cierre, duplicando hasta 0,162 €.

A partir de ahí se desencadenó una secuencia muy poco normal. En la última semana hábil de 2025 encadenó cierres consecutivos con alzas del 30%–50% (con sesiones en las que el rango diario coincide con el cierre, señal de escasa formación de precio intradía), escalando desde 0,205 € (22/12) hasta 1,01 € (31/12).

Esto es verticalidad pura. La estructura es extremadamente frágil porque el movimiento está dominado por el efecto reapertura y por la entrada de capital. El elemento clave para entender el riesgo es que la reestructuración ha dado oxígeno (inyección de 30 M€ y 15 M€ adicionales, nuevas líneas de avales y reducción de deuda comunicada), pero la compañía venía de pérdidas muy abultadas y sigue en fase de normalización operativa y financiera.

En resumen, cuidado, sólo perfiles de alta exposición al riesgo. Precisamente aquí, controlar el riesgo (stops y sangre fría) es más importante que ganar el siguiente céntimo.

GRIFOLS

Grifols entra en 2026 con un tono mucho más normalizado que el de 2024. El año 2025 se cerró con una subida cercana al +18% y, sobre todo, con la sensación de que el mercado vuelve a mirar el negocio más que el ruido. A nivel de cotización, la acción terminó 2025 alrededor de 10,70 € (cierre del 31/12) y en este arranque de año se está moviendo ligeramente por encima, en un rango muy similar.

Con esos niveles, el precio objetivo se mueve en el entorno de 15 €, lo que deja un potencial de revalorización de doble dígito alto (aproximadamente +40%).

Técnicamente, lo más relevante es que Grifols ha pasado buena parte de la segunda mitad de 2025 corrigiendo desde el máximo anual (zona 13,7 €) y buscando un suelo razonable en el área 10–11 €, con episodios de rebote cuando ha habido catalizadores (por ejemplo, la noticia de Egipto y la autosuficiencia clínica en hemoderivados, que impulsó el valor a principios de diciembre).

En el corto plazo, el gráfico tiene una lectura bastante clara: 10,0 € es el gran nivel psicológico a defender (si se pierde, la corrección puede acelerarse hacia la zona de 9 o 9,5 €); por arriba, la primera resistencia seria está en torno a 11,1 - 11,3 € y el nivel que de verdad cambia el paso es recuperar la zona por encima de los 12 €, que sería la señal de que el mercado vuelve a tener una visión más optimista sobre el valor.

REPSOL 

Repsol ha terminado 2025 en una zona de consolidación. Tras el rally del segundo semestre y una estabilización en diciembre, la acción cerró el 31/12 en 15,925 €, con una semana final de tono ligeramente positivo, pero sin romper de forma limpia la franja que el mercado viene vigilando desde diciembre.

El sector está condicionado por el precio del crudo y unos márgenes de refino que condicionan el corto plazo; y los resultados de 2025 han acusado la caída del Brent y márgenes industriales más ajustados.

Aun así, es un valor para tener muy presente. En análisis técnico, el gráfico está justo en ese punto incómodo en el que la acción se mueve pegada a niveles que deciden el siguiente tramo. Estamos tocando una zona de resistencia como se observa en el gráfico, con el cierre de 2025 en 15,93 €, el nivel a vigilar es muy concreto: si reconquista 16,40 €, el mercado puede volver a estirar hacia los máximos de 2025, mientras que si pierde 15,68 € con volumen, se abre la puerta a una corrección hacia la banda de 15,30 €.

La compañía mantiene el pago de dividendo de 0,50 € brutos este mes de enero de 2026.