El Ibex a la espera del rally de Navidad

El IBEX 35 afronta la segunda mitad de Noviembre con la inquietud de comprobar si estamos ante la antesala tradicional del “rally de Navidad” o ante una pausa necesaria ante las fuertes revalorizaciones acumuladas durante 2026.

La bolsa española, llega al final de la semana con un balance anual extraordinariamente positivo, pero evidenciando algunos síntomas de agotamiento. La referencia de los 20 mil puntos, se ha convertido en una frontera psicológica que el mercado necesita consolidar para poder aspirar a nuevos máximos. La situación, invita al optimismo, aunque no permite dar por descontado el rally de final de año. Los tipos de interés, la inflación estadounidense, las valoraciones tecnológicas, el comportamiento de los bancos y las tensiones geopolíticas, se convierten en elementos determinantes.

El jueves, el mercado español cerró en 19.965, 50 puntos con un retroceso del 0’31, a pesar de que durante la sesión, el índice había alcanzado los 20.087 puntos, aunque en llos momentos finales, no consiguió mantener la cuota de los 20 mil puntos al cierre.

A pesar de todo, hay un dato que no conviene perder de vista y es la acumulación aproximada de un 15’4% de revalorización en todo 2026, estando cerca de sus máximos anuales, situados en 20.356’50 puntos, lo que en términos anuales, hace que la subida del índice sea considerable, lo que hace ver que una parte importante de las expectativas, ya está incorporada a las cotizaciones, esperando nuevos argumentos de carácter económico que le permitan seguir avanzando.

La evolución del mercado en las últimas sesiones, permite extraer como conclusión que el mercado, ha recuperado terreno, pero sin conseguir que esa recuperación, se convierta en una tendencia alcista, plenamente consolidada.

El resultado acumulado desde el viernes anterior, es una subida aproximada del 3’08%, lo que es una recuperación notable, que demuestra que sigue existiendo liquidez en el mercado y apetito inversor, aunque se advierten posibilidades de que los inversores, empiezan a encontrar resistencias.

En estos momentos, la referencia de los 20 mil puntos, resulta fundamental para comprobar si su recuperación sostenida, sería una señal favorable, pero ante la posibilidad de perderlo todo en varias sesiones, podría provocar una importante recogida de beneficios.

Por otro lado, las elecciones norteamericanas, han introducido un nuevo escenario político, ya que se abre una etapa de mayor supervisión de la administración Trump, que va a tener dificultades para sacar adelante, determinadas iniciativas legislativas.

Esto puede originar que la consecuencia económica sea importante dado que un Congreso dividido, reduce la capacidad de impulsar grandes programas fiscales y obliga a tener que negociar cuestiones regulatorias y presupuestarias. Para el mercado, puede moderar determinadas incertidumbres institucionales, pero puede introducir dudas sobre la política fiscal, energética y tecnológica de los Estados Unidos. En este sentido, las restricciones regulatorias, que podrían afectar a los centros de datos, también afectarían a la inteligencia artificial, lo que es un factor que los inversores, están empezando a tener en cuenta.

La corrección tecnológica ha puesto en cuestión si las valoraciones actuales están justificadas en las compañías del sector de la inteligencia artificial, lo que no quiere decir que se tema que haya perdido su potencial económico, pero si hay que tener en cuenta que los mercados, han descontado unas expectativas de crecimiento, extraordinariamente elevadas, puesto que las inversiones, exigen enormes cantidades de capital, pero sin que los inversores, de manera lógica, puedan comprobar que las fuertes inversiones, se traduzcan en beneficios y en flujos de capital suficientes.

Por último, como principal obstáculo para que se produzca el “rally de Navidad”, está en que el mercado había confiado en que los bancos centrales podrían avanzar hacia una política monetaria menos restrictiva, pero los últimos datos, complican el escenario,