elecciones generales 29n
Sánchez estruja al PSOE: paga más que el Tesoro para financiarse la campaña
Los socialistas ofrecen su mayor rentabilidad desde que estrenaron los microcréditos en 2019: superan las Letras a doce meses, aunque prestar dinero a un partido tiene riesgos y garantías muy diferentes
El presidente Pedro Sánchez, en una reunión de la Ejecutiva del PSOE
Pedro Sánchez necesita dinero para financiar la campaña del 29N y el PSOE ha decidido pagarlo más caro que nunca. El partido ofrece un 3,75% anual a los ciudadanos que le presten dinero, el interés más alto desde que estrenó sus microcréditos electorales en 2019. Y, ahora mismo, paga incluso más que el Tesoro.
La comparación permite entender la cifra sin necesidad de ser economista. En la última subasta de Letras a doce meses, celebrada el 6 de octubre, el Tesoro Público fijó un interés marginal del 3,026%. Ferraz ofrece el 3,75%. Para financiarse, por tanto, el PSOE ofrece un tipo anual 0,72 puntos superior al marginal de la última subasta de Letras a doce meses.
Últimas subastas del Tesoro Público, con su tipo de interés marginal
Pero son dos activos completamente diferentes. La comparación permite medir cuánto paga cada uno para conseguir financiación, no equiparar el riesgo de ambas operaciones. Una Letra es deuda pública y quien responde de ella es el Estado; el microcrédito es un préstamo privado al PSOE y quien responde de devolver el dinero es el propio partido.
No siempre fue así. Cuando los socialistas estrenaron esta fórmula para las generales de abril de 2019 ofrecían un 2% anual. En la repetición electoral de noviembre lo elevaron al 2,5%. En las generales de 2023 dieron otro salto hasta el 3,5%, porcentaje que mantuvieron para las europeas de 2024. Ahora Sánchez rompe el techo: 3,75%.
El funcionamiento es bastante sencillo. Según las condiciones particulares de la campaña a las que ha tenido acceso Artículo14, un ciudadano puede prestar al PSOE entre 200 y 10.000 euros para financiar los gastos electorales y el partido se compromete a devolver el capital con los intereses generados en un plazo máximo de doce meses.
Hay, sin embargo, una letra pequeña importante. El 3,75% es anual, pero eso no significa que quien entregue 10.000 euros vaya a recibir necesariamente 375. El PSOE puede devolver anticipadamente el préstamo y, en ese caso, sólo abonará los intereses correspondientes al tiempo durante el que haya dispuesto del dinero. Los rendimientos están además sujetos a la correspondiente retención fiscal. Win-win de manual.
Los microcréditos tampoco están respaldados por un fondo de garantía. No son depósitos bancarios y, por tanto, no están cubiertos por el Fondo de Garantía de Depósitos ni existe un mecanismo equivalente que garantice su devolución. Son préstamos de naturaleza civil: el ciudadano adquiere un derecho de crédito frente al PSOE y, si hipotéticamente el partido incumpliera el contrato, tendría que reclamarle la deuda como acreedor.
El 40º Congreso del PSOE explicó así la finalidad de los microcréditos
La diferencia con el Tesoro también es fácil de explicar. Al comprar una Letra, el deudor es el Estado. Al participar en estos microcréditos, el deudor es el PSOE. Si hipotéticamente el partido incumpliera el contrato, el ciudadano tendría que reclamarle la deuda. El 3,75%, por tanto, ofrece mayor rentabilidad, pero también unas garantías distintas.
En anteriores campañas, el PSOE vinculó expresamente la devolución de los préstamos a la recepción de las subvenciones electorales. Tras las generales de 2023, de hecho, devolvió anticipadamente los microcréditos antes de lanzar una nueva campaña para las europeas de 2024. Entonces había captado más de seis millones de euros pagando un 3,5%.
En seis años y medio, Sánchez ha elevado en un 87,5% el interés ofrecido por el PSOE para conseguir que ciudadanos, militantes o simpatizantes le adelanten el dinero de sus campañas. Y esta vez Ferraz cruza una frontera muy notoria: para financiar el 29N, el PSOE paga por el dinero más que el propio Tesoro Público.