BBVA Research prevé un alza de precios de la vivienda en España del 12% en 2026 y el 5,7% en 2027

BBVA Research ha advertido este martes de que el desequilibrio entre oferta y demanda en el mercado inmobiliario español seguirá trasladándose a los precios, que crecerán un 12% en 2026 y un 5,7% en 2027.

En un informe publicado este martes, los expertos de BBVA Research han explicado que el volumen de compraventas seguirá siendo elevado y continuará encontrándose con una limitación de producto importante. 

En este contexto, el ajuste del mercado seguirá produciéndose a través de mayores precios, que volverán a crecer a tasas elevadas en 2026 y 2027.

De acuerdo con el análisis del servicio de estudios de BBVA, la persistencia de las tensiones comerciales internacionales supone un riesgo adicional, al elevar la incertidumbre sobre los costes de construcción. 

Otros factores como la falta de mano de obra o el bajo crecimiento de la productividad continuarán presionando al alza los precios.

Y ello a pesar de que las ventas caerán este año por encima del 7% 

De su lado, y a pesar de las condiciones favorables para la demanda, BBVA Research estima que las ventas de viviendas caerán el 7,3% en 2026 y mostrarían un leve avance en 2027 (0,6%), en un contexto en el que los tipos de interés seguirán siendo relativamente reducidos.

Según los expertos, la compra de extranjeros continuará siendo relevante, en parte, gracias a la incertidumbre geopolítica, si bien las restricciones de oferta seguirán limitando el avance de las transacciones.

¿Qué pasa con los visados de vivienda? 

Por su parte, los expertos prevén que los visados de vivienda crecerán un 10,1% en 2026 y un 12,6% en 2027. 

Se espera que esto lleve la inversión en construcción residencial al 5,7% del PIB en 2026 y al 6% del PIB en 2027.

Las viviendas iniciadas se situarán en las 153.000 en 2026 y las 170.000 en 2027, frente a las 139.000 de 2025. Esto supondrá un aumento de la oferta.

No obstante, la producción será inferior al número de hogares creados en ambos años (223.000 y 217.000 respectivamente), por lo que el déficit de vivienda continuará aumentando. 

En concreto, se estima un déficit de 807.000 viviendas en 2026 y de 885.000 en 2027.

El plan del Gobierno sobre vivienda es un fracaso 

Para BBVA Research, el Plan Estatal supone un avance, pero no corregirá por sí solo el déficit de vivienda. 

Destaca la mayor dotación presupuestaria, el cambio estructural hacia un parque público permanente y las medidas para potenciar la industrialización, la urbanización de suelo y la transparencia del mercado, que pueden favorecer la construcción a medio plazo.

Sin embargo, los recursos siguen siendo escasos para corregir el déficit residencial y su efectividad está sujeta a la coordinación institucional y a la capacidad de movilizar inversión privada.

¿Qué pasa con los que compran vivienda como inversión? 

La rentabilidad de la vivienda en España en el segundo trimestre de 2026 se sitúa en un 5,7%, 1 punto menos que hace 5 años (un 6,7% en 2021), según el estudio de “La rentabilidad de la vivienda en España en 2026”, basado en el análisis de los precios de la vivienda en venta y alquiler de junio de 2026 por el portal inmobiliario Fotocasa.

“La rentabilidad de la vivienda baja del 6% por primera vez en cinco años. Se encuentra en una fase de ajuste como consecuencia del fuerte encarecimiento del precio de compra registrado durante los últimos meses. 

Mientras el valor de la vivienda se ha incrementado a ritmos de doble dígito impulsado por una demanda muy intensa y una oferta insuficiente, el mercado del alquiler ha iniciado un cambio de tendencia. Las rentas ya no crecen con la misma intensidad e incluso comienzan a moderarse en algunos mercados debido a que los inquilinos han alcanzado el límite de su capacidad de pago.

 Esta combinación hace que la inversión inicial para adquirir una vivienda sea hoy mucho más elevada, mientras que los ingresos obtenidos por el alquiler ya no aumentan al mismo ritmo, provocando un ajuste natural del rendimiento obtenido por los propietarios”, explica María Matos, directora de Estudios y portavoz de Fotocasa.

¿Qué ocurre en las diferentes CCAA? 

La rentabilidad de la vivienda ha disminuido en 14 comunidades en el 2T-2026 y en 13 de ellas el valor es igual o está por encima de la rentabilidad de España (5,7%) y son: Castilla-La Mancha (7,8%), Aragón (7,5%), Extremadura (6,9%), Castilla y León (6,9%), Comunitat Valenciana (6,6%), La Rioja (6,4%), Cataluña (6,3%), Navarra (6,3%), Cantabria (6,1%), Asturias (6,1%), Región de Murcia (5,9%) y Canarias (5,8%). 

Por debajo de la rentabilidad media se encuentran las comunidades de Galicia (5,7%), País Vasco (5,2%), Andalucía (4,9%), Madrid (4,9%) y Baleares (4,2%).