Con IBEX a la baja en un entorno de dependencia del bono americano, pierde los 20 mil puntos

Tal y como anunciamos la semana pasada, se ha confirmado la decisión del BCE de subir los tipos de interés un 0’25 % ante el peligro que supone para la economía la fortaleza que está mostrando la inflación, así como el miedo a que el petróleo continúe en la cota de los 100 euros, lo que supondría un problema ya que provocaría la posibilidad de que el mercado se sitúe más caro para la financiación de las empresas, en un momento en el que alguno de los sectores importantes de la economía europea, como es el sector del automóvil , está evidenciando una crisis estructural y de supervivencia, como se vislumbra por la decisión de alguna de las grandes marcas europeas respecto a cerrar 4 de sus plantas de producción con el despido de 100 mil trabajadores.

Centrándonos en el IBEX 35, hay que señalar que su comportamiento durante la semana ha sido negativo, con una caída del 1’8%, derivada de la subida de tipos y de la tensión existente en la deuda estadounidense, que se ha convertido en un elemento a vigilar, puesto que si la deuda americana se consolida por encima del 5%, esa dinámica hará que el mercado español, una vez perdidos los 20 mil puntos y si el petróleo y los bonos se mantienen elevados, su comportamiento dependa del mantenimiento de los 19500 como soporte, ya que por debajo de este nivel, el escenario sería netamente negativo aumentando el factor de la volatilidad y el hecho de que se produjeran correcciones importantes en un futuro.

Lo que si hay que tener en cuenta, es que el próximo gran movimiento del IBEX, no se va a decidir sólo en Madrid, sino que dependerá de las decisiones de la Reserva Federal respecto a la rentabilidad de sus bonos, que en estos momentos están en el 5%, lo que puede suponer un factor de clara competencia con el mercado bursátil, puesto que la rentabilidad del Treasury a 10 años, puede modificar el mercado de valores de aquí a final de año, en donde no sería descartable otra subida de tipos antes de final de año.

En estos momentos, la economía española muestra unos beneficios empresariales todavía sólidos, aunque si el coste del dinero se mantiene alto y la deuda americana se convierte en referencia restrictiva, el margen para que se produzcan subidas en el Ibex será limitado, salvo que el petróleo retroceda en su precio y la inflación tanto en Estados Unidos como en Europa, se modere, lo que daría lugar a que el bono americano se coloque en un entorno del 4’8%. De lo contrario, la volatilidad sería protagonista nuevamente, predominando movimientos defensivos, haciendo que en el mercado, las energéticas y los valores de perfil más estable, se conviertan en los preferentes para los inversores.