La guerra en el Golfo amenaza a la industria química mundial y anticipa un año de retroceso

La industria química se ha convertido en uno de los sectores industriales más expuestos a las consecuencias económicas del conflicto en el Golfo. Su elevada dependencia energética, unida a las dificultades de suministro de materias primas estratégicas por las tensiones en el estrecho de Ormuz, amenaza con frenar la actividad de una industria fundamental para numerosas cadenas de producción globales.

Las previsiones de Crédito y Caución apuntan a una contracción del 0,5% de la producción mundial de productos químicos durante 2026. Un retroceso que refleja hasta qué punto la inestabilidad geopolítica puede trasladarse a la economía real y afectar a sectores que dependen directamente del petróleo y sus derivados.

No es una cuestión menor. La industria química representa aproximadamente el 25% del consumo energético industrial mundial, lo que la convierte en una de las actividades más sensibles a las oscilaciones de los precios de la energía. A ello se suma la importancia estratégica de los países del Golfo en el suministro internacional de determinados componentes imprescindibles para la fabricación de plásticos y productos químicos industriales.

Ormuz, un cuello de botella para la industria mundial

El bloqueo del estrecho de Ormuz está añadiendo presión a un mercado que ya afrontaba importantes dificultades. La región del Golfo concentra aproximadamente la mitad de las exportaciones mundiales de etilenglicol y cerca del 40% de las de metanol, dos materias primas esenciales para numerosos procesos industriales.

Las restricciones al tráfico marítimo y la incertidumbre sobre la continuidad de los suministros amenazan con encarecer los costes de producción y alterar las cadenas logísticas internacionales. El impacto no se limita, por tanto, a las empresas directamente vinculadas al sector energético, sino que alcanza a buena parte de las industrias que utilizan productos químicos en sus procesos de fabricación.

La repercusión del conflicto también comienza a percibirse en los mercados financieros. La prima de riesgo española ha experimentado un repunte en este escenario de incertidumbre geopolítica y preocupación por sus consecuencias económicas. No obstante, España mantiene una posición relativamente favorable frente a otras economías europeas, con un diferencial inferior al de Italia, Grecia y Francia. La evolución de los precios energéticos y la duración de las tensiones en Oriente Próximo serán determinantes para comprobar hasta qué punto esta inestabilidad termina trasladándose a los costes de financiación de las empresas y las administraciones públicas.

2027, pendiente del entendimiento entre Estados Unidos e Irán

El horizonte para 2027 presenta importantes diferencias en función de cómo evolucione el escenario geopolítico. Crédito y Caución sitúa las negociaciones entre Estados Unidos e Irán como uno de los factores determinantes para la recuperación de la actividad.

En un escenario favorable, con un acuerdo preliminar que permita reducir las tensiones y normalizar progresivamente los flujos comerciales, la producción mundial de productos químicos podría crecer un 1,2% en 2027.

Sin embargo, las perspectivas cambian radicalmente si se prolongan las interrupciones en el estrecho de Ormuz y se producen nuevas perturbaciones en el tráfico marítimo del mar Rojo. En ese escenario más adverso, la contracción de la producción química mundial alcanzaría el 3,2% durante el próximo ejercicio.

La diferencia entre ambos escenarios evidencia la vulnerabilidad de una industria cuya actividad depende tanto de la estabilidad de los mercados energéticos como de la seguridad de las rutas comerciales internacionales.

Europa resiste, pero las pymes afrontan mayores riesgos

La situación en Europa presenta algunos elementos diferenciales. Las previsiones apuntan a una estabilización de la producción química en la Unión Europea y Reino Unido tanto en 2026 como en 2027, con una exposición relativamente menor que la de los fabricantes de Asia Oriental a los encarecimientos de los insumos y a las interrupciones de suministro.

Además, la anticipación de algunas compañías europeas, que reforzaron sus reservas de materiales durante las primeras fases del conflicto, ha permitido sostener temporalmente la demanda. Una ventaja que, sin embargo, podría diluirse si las dificultades logísticas se prolongan.

De cara a 2027, la industria química europea podría encontrar nuevos apoyos en la recuperación de sectores clientes como la construcción y en un moderado repunte de la actividad industrial regional.

No todas las empresas, sin embargo, están en condiciones de afrontar este escenario con las mismas garantías. Las pequeñas y medianas compañías que carecen de coberturas frente a la volatilidad energética y de capacidad financiera para acometer inversiones en descarbonización se encuentran entre las más expuestas.

En el extremo contrario, las grandes compañías especializadas en productos químicos de mayor valor añadido cuentan con una posición competitiva más favorable para absorber las tensiones de costes y adaptarse a los cambios del mercado.

El conflicto del Golfo vuelve así a poner de manifiesto una de las grandes debilidades de la industria europea: su exposición a los mercados energéticos internacionales y su dependencia de materias primas estratégicas procedentes de regiones sometidas a una elevada inestabilidad geopolítica.