El BCE mantiene sin cambios los tipos de interés

El Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo (BCE) ha decidido este jueves mantener los tipos de interés, de forma que la tasa de referencia para sus operaciones de refinanciación seguirá en el 4,50%, mientras que la tasa de depósito permanecerá en el 4% y la de facilidad de préstamo en el 4,75%.

De esta forma, el instituto emisor deja los tipos intactos por tercera reunión consecutiva desde que pisase el freno en su cita de octubre, tras llevar a cabo diez subidas consecutivas del precio del dinero, que lo situaron en su nivel más alto en más de 20 años.

El 'guardián del euro' había elevado los tipos en 450 puntos básicos durante el ciclo de subidas, que dio comienzo en julio de 2022, si bien ahora los mercados apuestan porque el BCE rebaje la tasa de referencia, algo que podría ocurrir este verano, según ciertos analistas, como los del Bank of America.

CONTEXTO MACRO ACTUAL

Eurostat confirmó que el PIB de la eurozona registró una contracción del 0,1% en el tercer trimestre

La decisión del BCE llega después de que la tasa de inflación interanual de la zona euro fuera en diciembre del 2,9%, medio punto porcentual por encima de la subida de precios registrada en el mes anterior y su lectura más alta desde octubre. Al excluir del cálculo el impacto de la energía, los alimentos, el alcohol y el tabaco, la tasa subyacente se moderó dos décimas, hasta el 3,4%.

Además, Eurostat confirmó que el PIB de la eurozona registró una contracción del 0,1% en el tercer trimestre respecto de los tres meses anteriores, cuando se expandió un 0,1%.

Así, el comportamiento de la economía de la eurozona entre julio y septiembre fue sensiblemente peor que el observado en Estados Unidos, donde el PIB aumentó un 1,3% trimestral, aunque estuvo en línea con el desempeño del Reino Unido, que también cedió un 0,1% en el tercer trimestre al revisar sus datos para el periodo a finales de diciembre.

AAP y PEPP

Respecto a la cartera del programa tradicional de compras de activos (APP por sus siglas en inglés), el BCE explicó que esta cartera se está reduciendo a un ritmo “mesurado y predecible”. En cuanto al programa de compras pandémico (PEPP), el banco europeo mantiene que seguirá reinvirtiendo íntegramente durante el primer semestre de 2024 el principal de los valores que vayan venciendo.

En el segundo semestre del año, espera reducir la cartera del PEPP en 7.500 millones de euros mensuales en promedio y poner fin a las reinversiones a final de 2024.

Operaciones de financiación

El BCE dijo que, a medida que las entidades de crédito reembolsen los importes obtenidos en el marco de las operaciones de financiación a plazo más largo con objetivo específico, el BCE evaluará periódicamente “la forma en que estas operaciones y sus actuales reembolsos están contribuyendo a la orientación de su política monetaria”.

Por último, insistió en que está “preparado para ajustar todos sus instrumentos” para llevar la inflación al 2%.