Alarma en Europa por la deuda francesa y temor al efecto contagio en España

La Bolsa española, cierra una semana de volatilidad, con la prima de riesgo francesa en máximos desde hace una década, con el temor de que la crisis política y financiera de París, termine encareciendo la financiación de España.

La semana bursátil, deja una conclusión preocupante para los inversores españoles, puesto que las incertidumbres políticas y financieras europeas, coinciden con nuevos focos de inestabilidad internacional, dando lugar a que el Ibex 35, haya sufrido una correción significativa, perdiendo los 19 mil puntos.

Francia afronta un encarecimiento de su deuda pública, mientras que los mercados tecnológicos estadounidenses, atraviesan una fase de ventas, que amenazan con extenderse a otros sectores. A estos factores, hay que añadir el encarecimiento del petróleo, lo que hace que la inflación y los tipos de interés sean el centro de las preocupaciones  sobre los 19 mil puntos por parte del Ibex, sino el comprobar si la tensión financiera francesa terminará afectando de manera persistente a la prima de riesgo española, así como al coste de financiación de las empresas, lo que afectaría a las expectativas del crecimiento de la economía nacional.

Las principales dificultades del mercado, se validan en la no consolidación de una tendencia alcista, tal y como se reflejó en la sesión del pasado jueves, en donde el Ibex, retrocedió con fuerza, cerrando la jornada en los 18900 puntos, haciendo que el mercado, tenga una influencia sensible a las noticias y en el que las compras no consiguen imponerse de una manera sostenida, aunque esta caída, no fue una exclusiva del Ibex, puesto que en los principales índices europeos, se produjeron retrocesos, arrastrados por ventas en distintos sectores, debido al deterioro del sentimiento inversor.

Cabe destacar el sector bancario del IBEX, , sino donde su peso, es importante y hemos visto como está sensible a los movimientos de los mercados de deuda, como a las perspectivas económicas, ya que con incertidumbre, suelen sufrir por temor a un encarecimiento de la financiación, un deterioro de la actividad y mayores riesgos crediticios.

Estas circunstancias, no son las únicas culpables de las caídas, en donde la corrección tecnológica internacional, junto con el coste de la energía, además de las dudas en la evolución de los tipos de interés, tienden a convertirse en factores decisivos en los comportamientos.

Durante la semana, la prima de riesgo francesa, ha superado los 170 puntos, respecto al bono alemán con una rentabilidad de su bono a 10 años en el 5’14%, lo que genera un deterioro importante de las condiciones de financiación, lo que hay que tener en cuenta dado la influencia francesa en la economía europea dejando de ser un problema nacional para convertirse en una preocupación europea, que verá revisada su calificación crediticia por Moody’S, dándose la posibilidad, que una rebaja en la misma, incrementaría la presión sobre la deuda, a pesar de que su impacto, dependerá de cuánto haya anticipado ya el mercado.

El peligro inminente francés, no es el de una suspensión de pagos, sino un deterioro prolongado de la confianza, que encarezca la financiación público privada de toda Europa, haciendo que se pudiera producir un efecto contagio que  afectara a países como España, puesto que si los inversores detectan un riesgo de la Eurozona, exigirán una remuneración adicional para el mantenimiento de la deuda española, lo que daría lugar a que el impacto sobre la deuda se notara de manera gradual, pero limitando el margen presupuestario disponible. Esto puede dar lugar a que la comparación entre las primas de riesgo españolas y francesas, se conviertan en uno de los indicadores fundamentales de las próximas sesiones. Si aumenta la prima francesa y la española se mantiene estable, el mercad diferenciará entre los dos países, pero si las dos se amplían de manera sostenida, los indicios de la extensión del problema podrían extenderse generando cierto contagio.