El mercado de fusiones y adquisiciones en España cierra 2025 con menos operaciones pero más capital
El mercado español de fusiones y adquisiciones (M&A) ha mostrado en 2025 una evolución desigual: el número de operaciones se redujo, pero el capital movilizado registró un notable incremento impulsado por grandes operaciones estratégicas y transacciones de alto valor, según el informe Tendencias globales del mercado de M&A. Previsiones para 2026 publicado por PwC.
Fusiones empresariales
En términos cuantitativos, las transacciones de M&A en España cayeron un 8% respecto a 2024, cerrando el ejercicio con 3.336 operaciones entre anunciadas y completadas. Sin embargo, el capital movilizado aumentó cerca de un 19%, hasta los 103.085 millones de euros, una cifra que subraya la mayor concentración de valor en operaciones de mayor tamaño y complejidad.
Este desequilibrio entre volumen y valor refleja una tendencia global: menos operaciones, pero más grandes y más estratégicas. El mercado se polariza con una fuerte presencia de mega-deals —acuerdos por valor elevado que dominan el total de capital transaccionado— y un menor protagonismo de las transacciones de menor envergadura.
Inmobiliario y tecnología al frente
Por sectores, el inmobiliario volvió a posicionarse como el más activo del mercado español, liderando el ránking con 705 transacciones en 2025, un 3% más que en el año anterior y muy por encima del peso de este sector en otros países europeos.
La tecnología, especialmente el segmento de Internet, software y servicios IT, registró 299 acuerdos, consolidándose como otro pilar del movimiento corporativo y respaldando la percepción de un ecosistema digital cada vez más maduro en España.
Economía
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Israel García-Juez
Megaoperaciones que marcan el mercado
En 2025 se produjeron operaciones emblemáticas que elevaron el ticket medio del mercado y reforzaron la visibilidad de España como destino de inversión internacional. La presencia de transacciones de gran escala ha sido un factor crucial para explicar el incremento del valor global de las fusiones y adquisiciones, pese a la contracción en número de acuerdos.
Perspectivas para 2026: foco en tecnología y sectores transformadores
De cara a 2026, los expertos anticipan un dinamismo especialmente alto en verticales relacionados con la digitalización, tecnología habilitada por inteligencia artificial (IA), infraestructuras digitales, salud, educación y servicios financieros, incluidos Fintech y medios de pago. Esa proyección se basa en la combinación de capital disponible, condiciones macroeconómicas más favorables y una mayor claridad estratégica entre compradores y vendedores.
El impacto global también se deja sentir
El informe de PwC también sitúa a España dentro del contexto global: en 2025, el valor mundial de transacciones de M&A creció con fuerza, impulsado por el resurgir de mega-deals y la continua incorporación de la IA como elemento estratégico en las decisiones de adquisición. El mercado global sigue mostrando un patrón similar de menor volumen y mayor valor, con transacciones de alta gama impulsando las estadísticas globales.
El año 2025 ha consolidado en España un modelo de M&A más selectivo, con menos operaciones pero una mayor concentración de capital y transacciones de alto impacto, especialmente en sectores tecnológicos y de activos digitales. Las previsiones para 2026 son optimistas, marcadas por la expectativa de un mercado activo en áreas estratégicas para la economía del siglo XXI.