El oro se convierte en el gran refugio ante la incertidumbre mundial

Con la canícula del inicio del verano demostrando toda su fuerza, el Ibex 35 nos muestra una situación que ya es tradicional por parte de los inversores, como es la realización de los beneficios obtenidos con sus operaciones para el disfrute de los meses de ocio con tranquilidad, teniendo en cuenta que, en los primeros seis meses del año, el índice se ha revalorizado un 12,5% y que los pagos de dividendos se intensifican, con al menos 15 cupones confirmados para el presente mes de julio.

Por otro lado, el mercado nos presenta a varias empresas del Ibex que han realizado ampliaciones de capital, como es el caso de Merlin Properties, que ha captado 767 millones con una ampliación del 10% de su capital social; Naturgy, que ha vendido un 3,5% de su capital, recaudando 883 millones; e Indra, que ha anunciado la puesta en marcha de una ampliación de capital a fin de adquirir otra compañía.

En lo referente al índice del mercado español, cabe señalar que ha experimentado una subida del 1,63%, cerrando su cotización semanal en unos 19.600 puntos, con subidas destacadas como la de Indra, que ha experimentado una mejora del 5,58%. Mientras, en el rango negativo, Acciona Energía ha sufrido una caída del 3,10%. Los factores clave de la semana han sido las tensiones en el Estrecho de Ormuz, además de una mayor participación extranjera en empresas españolas, con ampliaciones de capital y una mayor liquidez.

Si hay un hecho que merece ser destacado en los últimos tiempos es que se están produciendo compras masivas de oro en vez de cubrir las compras de bonos estadounidenses. Los bonos americanos se están viendo cuestionados debido al alto nivel de deuda de los Estados Unidos, junto a la posibilidad de que la Reserva Federal recurra a la monetización debido a que los bonos han perdido eficacia como refugio de valor.

Mientras tanto, el oro, al no depender de ningún país, se ha convertido en un refugio más seguro, especialmente ante la inestabilidad geopolítica y la devaluación del dólar. En el capítulo de compradores de oro están siendo protagonistas los bancos centrales de China, Polonia y Turquía, entre los más destacados, diversificando sus reservas frente a un dólar inseguro, junto con los fondos de inversión, especialmente mediante ETF respaldados por oro como modo de cobertura contra la inflación y la incertidumbre.

Hay otro elemento destacable dentro de la economía mundial que habrá que tener en cuenta por las consecuencias que puede tener de cara al futuro: la situación económica de Rusia. Su economía muestra un estancamiento cada vez mayor derivado de su guerra con Ucrania, con datos alarmantes como una previsión de crecimiento de apenas un 0,4% para 2026.

Aunque su moneda, el rublo, mantiene una momentánea estabilidad al pagar rentabilidades del 14,25%, esto no impide que las sanciones, la caída de los ingresos derivados del petróleo y un enorme gasto militar acentúen una debilidad estructural cada vez mayor.