La salida de Lagarde y una subida de tipos en diciembre condicionan el mercado

La Bolsa Española afronta un cierre de Octubre con pérdidas semanales, mientras que la decisión de Christine Lagarde de abandonar 8 meses antes de cuando le correspondería la presidencia del BCE, abre una batalla por su sucesión, en la que España, quiere situar al ex Gobernador del Banco de España Pablo Hernández de Cos, como su sucesor. Los inversores, comienzan a descontar un posible endurecimiento de la política monetaria europea, antes de acabar el presente año.

La última semana de Octubre, está dejando un escenario especialmente significativo para los mercados financieros europeos, que en el caso del IBEX, después de varias jornadas marcadas por la volatilidad, los resultados empresariales, las tensiones energéticas, se añade la incertidumbre por los tipos de interés.

El balance de la semana, refleja una pérdida aproximada el 0’7% respecto al viernes anterior, cuando el índice terminó en 18989’80, lo que supone una evolución que evidencia las dificultades del mercado para consolidar niveles, debido a la evolución de determinados valores bancarios y aseguradoras. Destaca el protagonismo negativo del BBVA en la sesión del jueves, después de presentar resultados, mientras que Mapfre, descendió un 3’74% y Caixa Bank tuvo una caída de 1’72%.

Este comportamiento, no demuestra que no estemos ante un movimiento homogéneo de retirada de los inversores de la bolsa española, puesto que hay compañías que siguen despertando interés, a pesar de que otras, están sufriendo ajustes en su valoración.

Respecto a la retirada adelantada de la presidenta del BCE, que se producirá en febrero, abre una negociación política y económica de primer nivel, ya que quien le sustituya, deberá enfrentarse a un crecimiento económico moderado, unas elevadas necesidades de financiación, además de las presiones inflacionistas generadas por la energía, pero la incógnita más importante, está en la demostración por parte del BCE de que esta sucesión, no genere dudas respecto a la independencia de la institución europea, que está obligada a mantener su credibilidad.

En esta sucesión, Pablo Hernández de Cos que fuera en su día Gobernador del Banco de España, se perfila como candidato a presidir el BCE, dejando su puesto en la dirección general del Banco de Pagos Internacionales de Basilea. En su favor, está en el que cuenta con experiencia directa del Eurosistema, conociendo los mecanismos de decisión de la institución, además de ser considerado como un hombre de perfil moderado en el debate monetario europeo.

Hernández de Cos, tendrá como principal competidor al neerlandés Klaus Kont, anteriormente gobernador del Banco Central de los Países Bajos, lo que le da un componente de pugna política, influenciada por el hecho de que el nombramiento, exige una mayoría cualificada reforzada.

Finalmente cabe decir que antes de final de año, probablemente en diciembre, se puede producir una nueva subida de tipos condicionada por los niveles de la inflación, que nuevamente en España se sitúa en el 4’9%, lo que hace posible una nueva subida del 0’25% en los tipos de interés.