El IBEX aguanta el terremoto de Wall Street

La semana bursátil, ha dejado dos acontecimientos que merecen especial atención por sus posibles consecuencias internacionales: la decisión del Banco de Inglaterra de volver a subir los tipos de interés y el cambio de escenario político en Estados Unidos tras los resultados electorales, que han provocado una fuerte reacción de los inversores. Además, a esto se añade un tercer elemento que está adquiriendo una importancia extraordinaria, como es el retroceso de las grandes compañías tecnológicas, así como de las grandes empresas vinculadas a la inteligencia artificial, cuyas caídas no parecen responder a una recogida de beneficios, sino que se pone en duda, las valoraciones alcanzadas por estas compañías, la rentabilidad futura de estas inversiones en inteligencia artificial y las consecuencias que puede generar un cambio político en los Estados Unidos.

El Banco de Inglaterra ha decidido elevar los tipos de interés un 0’25%, hasta situarse en el 4%, en una decisión adoptada por 8 votos contra 1, en la que el miembro que votó en contra, pretendía una subida mayor, de medio punto.

La justificación de esta decisión del Banco de Inglaterra, es netamente inflacionista, puesto que este organismo contempla que esta puede alcanzar el 5% a mediados del 2027, derivado entre otros factores del encarecimiento de la energía que provoca el conflicto de Oriente Medio. Esta decisión introduce una nueva señal de cautela en los mercados europeos, que como última decisión del año, podrían acometer otra subida de tipos del 0’25% en su próxima reunión del mes de diciembre.

Centrándonos en el Ibex 35, hay que señalar que la bolsa española está teniendo un comportamiento relativamente distinto a Wall Street, ya que si tomamos como referencia el cierre del jueves 5 de noviembre, el Ibex terminó en los 19.486 puntos, con una subida diaria del 0’59%, con una evolución de las cuatro sesiones anteriores, que permite observar un balance semanal positivo, con un acumulado de revalorización del 4’47%, lo que resulta significativo, si se compara con la evolución de los índices estadounidenses. En la sesión del miércoles, el mercado español avanzó un 3%.

Hay que tener en cuenta que el Ibex, tiene un peso importante de los bancos, aseguradoras, energéticas, infraestructuras y empresas industriales, lo que hace que su comportamiento, no dependa en la misma medida que el Nasdaq de las expectativas sobre la inteligencia artificial y las grandes tecnológicas, lo que hace que una gran corrección de este índice, no implica una situación de la misma intensidad en Madrid.

Lo que si cabe preguntarse es si estamos ante el principio del pinchazo de la burbuja de la inteligencia artificial, que se refleja en el hecho de que este sector, necesita grandes inversiones en infraestructuras, pero el entorno de tipos de interés elevados, les perjudica dado que sus proyectos, necesitan financiarse a largo plazo, lo que hace que el mercado, quiera saber cuanto dinero recuperará, en cuanto tiempo, además de una clara estimación de los márgenes de beneficio que puede obtener.

Como estamos a final de año, hay que decir que será fundamental comprobar si el debilitamiento de las cotizaciones tecnológicas y las condiciones financieras, llevaran a la Reserva Federal a modificar sus expectativas monetarias, dado que una política de tipos más restrictiva, prolongaría la presión sobre las de las tecnológicas. Otro de los factores a tener en cuenta, será la vigilancia que deberá hacer el BCE sobre los precios de la energía, el efecto de la inflación y su influencia en la evolución de la actividad económica.